جهش بهای کامودیتی ها موجب شده بانک های وال استریت خود را برای شاید یک ابرچرخه—دوره طولانی که طی آن تقاضا قیمت ها را به سطوحی کاملا بالاتر از روند بلند مدت می برد—آماده کند.

به گزارش بازار و بورس ،  بلومبرگ نوشت: یک محرک بزرگ، هزینه های عظیم اقتصادی توسط دولت ها است چراکه می خواهند اقتصادهایشان را پس از قرنطینه پاندمی کرونا تقویت کنند. شواهد این ابرچرخه شامل جهش قیمت مس و کالاهای کشاورزی و همینطور بازگشت نفت به سطوح پیش از همه گیری است. یک تئوری این است که اینها تازه شروع رالی قیمتی چند ساله با مصرف سیری ناپذیر مواد خام مختلف است، اما واقعیت پیچیده تر از این است که در ادامه به زبان ساده به آن پرداخته می شود.  

1.ابرچرخه چیست؟

ابرچرخه یعنی یک دوره پایدار رشد تقاضای قوی و غیرعادی که تولیدکننده ها برای تامین آن به سختی می افتند؛ موضوعی که باعث رالی قیمت ها برای سال ها یا در برخی موارد یک دهه یا بیشتر می شود. افزایش قیمتهای فعلی برای برخی تحلیلگران یادآور ابرچرخه ابتدای دهه 2000 است که با خیزش چین به عنوان یک سنگین وزن اقتصادی شروع شد. کامودیتی ها از ابتدای قرن بیستم سه ابرچرخه قابل مقایسه دیگر را نیز تجربه کرده اند. صنعتی سازی آمریکا اوایل دهه 1900کلید اولین ابرچرخه را زد، تجهیز مجدد تسلیحاتی در دهه 1930 دومین ابرچرخه را به وجود آورد و صنعتی سازی و بازسازی اروپا و ژاپن پس از جنگ جهانی دوم باعث ایجاد سومین ابرچرخه در دهه 1950 و 1960 شد.  

2.ابرچرخه قبلی چگونه بود؟

از حدود سال 2002، چین وارد فاز رشد اقتصادی خروشانی شد که با گسترش زیرساخت های مدرن و شهرها در مقیاسی بی سابقه ایجاد شده بود. تأمین کنندگان برای تأمین تقاضای فزاینده منابع طبیعی تلاش کردند. در بازار کامودیتی ها، معمولاً یک تأخیر زمانی وجود دارد تا محصول را به جایی که می خواهیم برسانیم زیرا اضافه کردن ظرفیت، مانند افتتاح معدن جدید، یک شبه اتفاق نمی افتد. برای بیش از یک دهه، مواد از جمله سنگ آهن به شدت مورد نیاز بود. مس که در بیشتر دهه 1990 زیر 2000 دلار در هر تن بود، مرز 10 هزار دلار را شکست و نفت از بشکه ای 20 دلار به 140 دلار رسید.

3.که می گوید این یک ابرچرخه جدید است؟

در میان نهادهای با انتظار افزایش قیمت ها، تحلیلگرانی از جِی پی مورگان چیس و گلدمن ساکس هستند. به گفته جی پی مورگان، رالی قیمتی کالاها نتیجه ریکاوری اقتصادی قدرتمند دهه 2020 پس از پاندمی کرونا و همینطور سیاست های پولی و مالی فوق انبساطی است. این بانک می گوید کامودیتی ها همچنین ممکن است در نتیجه ناخواسته از مبارزه با تغییرات آب و هوایی جهش کنند. مبارزه با تغییرات اقلیمی تهدید به محدود کردن منابع نفت می کند و تقاضای فلزات مورد نیاز برای ایجاد زیرساخت های انرژی تجدید پذیر و تولید باتری و وسایل نقلیه الکتریکی را بالا می برد.  این موارد شامل کبالت و لیتیوم می شود. علاوه بر این، کامودیتی ها معمولاً به عنوان یک پناهگاه در برابر تورم تلقی می شوند که بیشتر باعث نگرانی سرمایه گذاران شده است.

4.چرا شاید این یک ابرچرخه نباشد؟

روندهای طولانی مدت به کاهش هیجانات قیمتی در برخی از کالاها اشاره دارد. به عنوان مثال، گذار انرژی که خبر از عصر جدید و درخشان فلزات سبز مانند مس می دهد، با کاهش مصرف نفت به وجود خواهد آمد. حتی تولیدکنندگان سنگ آهن به عنوان بزرگترین بازار کالاهای استخراجی با کاهش تقاضای چین و ورود عرضه جدید به مدار، انتظار دارند که با گذشت زمان قیمت ها ضعیف شود. این یک چشم انداز حتی تلخ تر برای زغال سنگ است، زیرا تولیدکنندگان به دنبال خروج از بازار هستند زیرا دنیا از این سوخت سنگین آلاینده دور می شود. سنگ آهن، زغال سنگ و نفت ذینفعان اصلی گسترش صنایع چین بودند. این بازارها از نظر مقیاس بسیار بزرگتر از مس هستند.

5.چه اتفاقی برای نفت افتاده است؟

قیمت نفت در سال 2020 سقوط کرد و حتی به محدوده منفی تنزل یافت اما از آن زمان تاکنون ریکاوری شده چراکه تقاضا با قدرت بالاتر از انتظار بازیابی شده است. در اوایل سال 2021، سازمان کشورهای صادرکننده نفت و متحدانش نفت خام معادل حدود 10 درصد از عرضه جهانی فعلی را مهار می کردند. عوامل بنیادی بازار به ویژه در ایالات متحده با ظهور نفت شیل تغییر کرده است. این احتمال وجود دارد که یک دوره طولانی با قیمت های بالا سیل عرضه جدیدی را خارج از کنترل اوپک تحریک کند. حتی در این صورت، برخی از بازیگران با انتظارات افزایشی در بازار نفت بازگشت قیمت های بالای 100 دلار در هر بشکه را رد نمی کنند.

6.کدام کامودیتی های دیگر در حال افزایش قیمت هستند؟

در اوایل 2021 مس به دلیل رونق بازارهای فیزیکی در حالی که دولت ها پول به بخش زیرساخت وسایل نقلیه الکتریکی و انرژی های تجدیدپذیر می ریختند، موفقیت بزرگی کسب کرد. گلدمن ساکس، بلک راک، سیتی گروپ و بانک آمریکا معتقدند این فلز به سمت بالاترین حد خود در حرکت است. در حالی که کالاهای کشاورزی دینامیسم خاص خود را دارند، سویا و ذرت به بالاترین سطح چند ساله رسیده اند که ناشی از خرید بی امان از سوی چین است زیرا گله های خوک خود را به دنبال یک بیماری مرگبار بازسازی می کند. قیمت محصولات کشاورزی بیشتر به اقتصاد جهانی و رشد جمعیت بستگی دارد تا روند کربن زدایی که باعث ایجاد هیجان در فلزات می شود.