نفت از زمان سقوط قیمتی سال گذشته، به­ طور آهسته و پیوسته به سطوح بالاتری دست یافته و در روزهای گذشته به قله یکساله نیز رسید. با این حال، برخی کامودیتی­ ها مانند مس و سنگ آهن حتی از سطوح قیمتی پیش از بحران کرونا هم فراتر رفته­ اند و رکوردهای چندین­ ساله ثبت کردند. «جف کیوری» که رییس بخش پژوهش کالایی بانک گلدمن ساکس است در مصاحبه با پلتس استدلال می­کند که نباید نفت را به صورت ایزوله تحلیل کرد و بر وابستگی درونی کالاهایی از این دست تاکید می­کند. بر همین مبنا، او معتقد است که ریسک­ های صعودی این کامودیتی به شدت قوی هستند و احتمال دارد نفت هم مانند مس در جریان یک چرخه بزرگ کالایی قرار گیرد؛ ابرچرخه­ ای که یادآور جهش قیمت ها در دهه 1970 میلادی است.

به گزارش بازار و بورس، جف کیوری که معتقد است فلزات کلیدی مانند مس پیش از این در سطوح ابرچرخه قرار گرفته و ماجرای افزایش قیمت­ ها تازه شروع شده، در مورد نفت می­ گوید این بازار با ریسک عظیم افزایشی برای رسیدن به هدف اولیه 65 دلار بر بشکه در آستانه ورود به یک ابرچرخه کالایی است.  

او در مصاحبه­ ای با پلتس که 5 فوریه انجام شد اما 10 فوریه بر روی وب گاه این رسانه قرار گرفت گفت: « من می خواهم قرارداد اختیار خرید (Long) برای نفت داشته باشم و منظر سواری (قیمتی) آن باشم.» او هشدار داد که در این بازار روندهای افزایشی زیادی در پیش است. کیوری ادامه داد: «آیا قیمت نفت 150 دلار بر بشکه باز می گردد؟ نمی دانم ... چراکه ما داریم در مورد یک قیمتگذاری مجدد حرف می زنیم و همه چیز باید دوباره قیمتگذاری شود.»

کیوری که در اوایل دهه 2000 روند قیمت ها را ابرچرخه (Supercycle) نامید بر اهمیت ارتباطات متقابل و هم کنشی کامودیتی های کلیدی مانند نفت و فلزات صنعتی در افزایش قیمت ها تاکید می کند و اینطور استدلال می کند که قیمت های نفت نمی توانند جدا از دیگر عوامل و کامودیتی ها در نظر گرفته شوند.

او اظهار کرد: «به این خاطر است که من به شدت عصبانی می شوم که آدم ها دیگر با در نظر گرفتن چشم انداز سنگ آهن درباره نفت حرف نمی زنند. این بسیار برای چشم انداز نفتی شما مهم است؛ همینطور دلار، مس، غلات... و هر چیز دیگری که آن بیرون است.»

او اشاره کرد که مس برای تخمین چشم انداز نفت حیاتی است. در حالی که گلدمن ساکس هدف قیمتی مس را 10 هزار دلار می بیند، که با نفت 65 دلاری همبستگی دارد، کیوری حدس می زند مس ممکن است واقعا زمانی به 40 هزار دلار هم برسد. مس در پایان هفته گذشته با قیمت بیش از 8 هزار و 300 دلار بسته شد.

در این باره او افزود: «ما هیچ مسی نداریم، موجودی های مس بزرگترین کاهش قابل مشاهده را در 5 هفته گذشته ثبت کرد، قیمت ها به سطوح ابرچرخه رسیده است و هنوز داستان گذار انرژی برقی سازی جهان آغاز نشده است.» کیوری گفت: «مس تنها چیزی است که ما می دانیم می تواند برق را با نرخی که می خواهیم هدایت کند، بنابراین من واقعا کنجکاوم ببینم این بازارها تا کجا بالا می روند.»

 ریشه های ابرچرخه

کیوری توضیح می دهد که ما به دلیل یک «تغییر ساختاری صعودی در تقاضا» شاهد ظهور یک ابرچرخه هستیم. او تاکید می کند که گذار انرژی در مرکز این دگرگونی قرار دارد.

به گفته کیوری، عوامل ایجاد تغییر در تقاضا و شرایط به وجود آمدن این ابرچرخه بیشتر از اینکه مانند رالی قیمتی اوایل دهه اول این قرن باشد، شبیه روندی است که در دهه 1970 رخ داد. او می گوید که تنش­های آن دوره به دلیل فقر و نا آرامی های اجتماعی که به تلاش هایی برای بازتوزیع انجامید و همینطور جنگ بر سر باران اسیدی را می توان با فشارهای تغییرات اقلیمی در حال حاضر مقایسه کرد. علاوه بر این، درخصوص زنجیره عرضه هم کیوری معتقد است جنگ سرد آمریکا و شوروی سابق در دهه 70 را می توان مشابه مشکلات فعلی آمریکا و چین تصور کرد.

او برای تشریح مصداق ها برای تشابه این دو دوره افزود: «تابستان گذشته زمان خرید چین برای پر کردن ذخایر استراتژیک غلات، مس و نفت بود. وقتی به این فکر کنیم که اروپایی ها و آمریکایی ها کی همه ذخایر استراتژیکشان را ساختند می بینیم که در دهه 1970 تحت شرایط بسیار مشابهی رخ داده است.»

کیوری که مخصوصا در مورد نفت صحبت می کرد در اظهارتی به نظر خلاف دیدگاه رایج گفت بسته های عظیم محرک اقتصادی برای توسعه انرژی های سبز تاثیری غیر مستقیم برای افزایش تقاضای نفت خواهد داشت.

کریس میجلی، رییس بخش تجزیه و تحلیل اس اند پی گلوبال پلتس همچنین پیش از این گفته «بازار به نظر در حال وارد شدن به یک ابرچرخه است – بسیاری از کامودیتی ها شامل زغال سنگ بیش از 20 درصد از اواخر فصل سوم سال گذشته رشد کرده اند—تقاضا در حال بازیابی است اما همچنان کاملا پایین تر از سطوح سال 2019 است و موانعی مانند نرخ بالای ابتلا به کووید-19، انواع جهش یافته این ویروس و قرنطینه بیشتر جلوی آن قرار دارند.» با این حال، او اضافه کرد که ممکن است برای اعلام یک ابرچرخه کامل اندکی زود باشد.

کیوری همچنین هشدار داد که نگرانی ها نسبت به تقاضا در دراز مدت موجب آسیب به سرمایه گذاری در چرخه تولید نفت خواهد شد که راه را برای تولیدکنندگان کلیدی اوپک و آمریکا فراهم می کند. با این حال، به عقیده این کارشناس زمانی که روند ریکاوری واقعا کلید بخورد، دینامیسم اتحاد بین روسیه و اوپک احتمالا از بین برود که در این صورت موجب تشویش در بازار برای تولید بیشتر خواهد شد.